Bardzo dobrze, że nie chcesz dokładnie napisanego. Tu masz wskazówki:
1. if (cena < 20) { $info_o_malej_cenie.addClass("is-on") }
2. else if (cena > 49 ) { $select.val("b") }
3. else if ($select.val("b") || cena === 49) { $select.val("a") }
Napisane bardzo poglądowo, teraz usiądź na chwilę i rozkmnić jak to poprawnie napisać, w ten sposób zapamiętasz na przyszłość

A czy to rozwiązanie ma sens ciężko powiedzieć nie znając kontekstu tego kodu.